I'd say it's as common as informal language.
También se usa:
Estoy frito. = Estoy perdido. = No tengo escapatoria. ≈ I'm dead.
Choqué el coche de mi papá. Estoy frito.
I crashed my father's car. I'm dead.
Si no pasas el examen, estás frito.
If you don't succeed the exam, you're dead.